摘要
经济的发展需要不断的金融创新，同时也培育了金融创新，而金融创新反过来又不断的促进经济的快速发展。作为金融创新重要组成内容的现代期货在其发展的一百五十年历史中，己由最初单纯的商品期货逐渐演变为商品期货和金融期货，在经济中的重要性越来越强。但同时期货风险对金融系统乃至经济系统的破坏性也越来越显著，97年亚洲金融危机可见一斑。在这种背景下，本文以期货市场风险及其监管为研究对象，从一个新的角度一期货市场组成的不同视角来对其进行分析。具体方法是从证监会、期货同业协会、期货交易所、期货经纪公
司、投资机构五个不同层次出发，探讨现代期货市场风险的种类、成因、度量及监管，目的在于更好的发挥期货市场对国民经济发展的推动作用。
本文首先以期货的产生、发展为入手点，通过对期货内涵从最初的商品期货扩展至目前的商品和金融期货发展过程的研究，提出了期货新的功能，完善了期货功能的概念;其次，以期货市场的波动、风险为出发点，研究期货市场波动的概念、形成机理，从而进一步区别期货市场的波动和风险，总结期货市场风险的种类;再次，以期货市场风险的成因为脉络，在西方经济学期货市场风险成因理论的基础上，从微观方面考量期货市场风险，提出了当代期货市场风险深化的成因，为下面章节研究期货市场风险的度量奠定了理论基础;最后，以期货市场风险监管为主体，阐述期货市场监管的理论依据，明确期货市场监管的对象和目标。从期货市场构成的不同层次对期货市场风险监管进行研究，提出我国应引进期货做市商制度的观点，并给出相应建议和对策。
本文的主要贡献和创新可以归纳为四个方面:
(1)一般期货理论认为期货功能为价格发现和回避风险，除此之外，本文提出期货新功能还应包括:投资管理功能;提高金融市场流动性功能;促进银行业在筹资证券化形式下的发展;引进资金，带动期货市场所在国或地区经济的发展。这些构成完整的期货功能的概念。
(2)在期货风险的成因方面本文认为有以下几个主要原因:货币资金运动日益与商品运动相脱节;经济发展的虚拟化趋势提高了金融风险发生的概率;各种金融产品价格的剧烈波动是金融风险发生的直接触点;信用监管制度和金融监管制度的不健全为金融风险的发生提供了空间:经济全球化为金融风险在全球范围内向纵深扩散提供了外部条件;国际资本流动为金融风险的转移提供了便捷的渠道。
(3)以往期货风险监管研究着重以巴塞尔委员会1994年确定的六种风险种类进行监管，其研究为横向研究即在同一层次上进行研究。本文采用纵向研究方法，提出以证监会、期货协会、期货经纪公司、期货交易所、投资机构为完整的纵向系统，以不同层次、不同视角对期货风险进行监管，将市场构成的不同层次视为一个整体，应用系统工程的方法对期货市场风险进行统一监管。提出我国期货市场的主要风险为信用风险、操作风险、法律风险，分别对不同的市场构成部分提出了各自监管期货市场风险的对策。
(4)为了控制期货市场风险并和全球期货市场接轨，本文提出在我国建立期货做市商制度的观点，对此提出若千对策建议:建立健全期货市场做市商制度法律法规，保证做市商制度严格依法运行:实行指令竞价制度和做市商制度相结合的混合模式;坚持先试点后推广的原则;积极培育做市商主体，大力培育机构投资者，组建大型综合类期货经纪公司和期货投资基金;给做市商开辟合法、便捷、低成本的融资渠道;为做市商提供更多的规避风险的手段和方法。
关键词:期货市场,期货功能,风险度量,风险监管,市场构成,做市商
目录
导论
1.1选题的背景及意义
1.2研究角度及方法
1.2.1研究角度
1.2.2研究方法
1.3文献综述
1.3.1关于期货市场波动的理论
1.3.2关于金融资产定价理论
1.3.3期货风险的成因理论
1.3.4期货市场监管的理论依据
1.4本文的结构、主要内容及创新
2期货的产生、发展及其功能
2.1期货的产生和发展
2.1.1商品期货的产生和发展
2.1.2金融期货的形成与发展
2.2期货的主要功能
2.2.1价格发现功能
2.2.2回避价格风险功能
